美国严打企业逃漏税,多起併购案胎死腹中

美国严打企业逃漏税,多起併购案胎死腹中

对于假併购之名行逃漏税之实的美国企业,欧巴马的一句「爱国心何在?」与随之而来的防堵措施,让这些为了逃税而使尽万般手段的企业,不是赶快向政府输诚,就是暂停檯面上的一切活动,以免继续激怒山姆大叔,此举让许多正在进行的併购案胎死腹中,更造成股市不小的波动,特别是在製药产业上。

美国政府对企业课很高的税,公司所得税率最高可达 39%,在经济合作与发展组织国家中税率位居第一,超过经合组织国家平均税率 26% 许多;此外,美国採取「全球」徵税,也就是美国企业无论在哪里获得利润,都必须在美国课税,这种税赋制度让许多企业不堪负荷,于是逃的逃、躲的躲。

躲避高税率的方法很多,其中一种就是藉由併购其他国籍的公司,将企业重新在税率较低的国家设籍,如英国或爱尔兰,此作法称为「税负倒置」(inversion),但虽然公司换了国籍,大部分的营运事业仍留在美国,这也意味企业在利用美国基础建设与服务的同时,把盈余转移到其他地区。

虽然商人无祖国是事实,但这种瘦自己胖他人的行为若不赶紧通过反税负倒置法,美国的企业税基将遭到侵蚀,甚至一旦某个产业有某家企业带头外移,将导致同产业中其他企业跟进。在过去 10 年间,大约有 50 件的税负倒置,近几年案件越来越多,美国民主党籍参议员怀登(Ron Wyden)指出,今年预估将新增 25 件税负倒置。

反税负倒置法规上路

为了抑止越来越多以併购行逃漏税的企业,美国政府规定若美国股东持有新公司过半股权,新公司仍需在美国缴税,此外增加企业完成海外併购的交易难度。此法案于 9 月底推出,推出的同时立即生效。

反税负倒置的法规让企业哀鸿遍野,对生技製药的影响特别大。例如伊利诺州药厂艾伯维(AbbVie)原本砸 550 亿美元收购希尔(Shire)製药集团,但董事会在 10 月 15 日表示将重新考虑购併一案,消息一公布,希尔股价马上暴跌 25%。其他确定破局的收购案还有宾州生物製药公司 Auxilium Pharmaceuticals,取消以价值 8.5 亿美元的换股方式收购加拿大眼药商 QLT。

美国严打企业逃漏税,多起併购案胎死腹中

除了医药界,其它取消或暂缓合併的还有北卡罗莱纳州的水果公司 Chiquita Brands International 以 10 亿美元购併来自爱尔兰的 Fyffe,汉堡王(Burger King)以 110 亿美元迎娶加拿大甜甜圈连锁店 Tim Hortons,油田服务公司 C&J Energy Services 与百慕达群岛商 Nabors Industries 的交易等。这些公司若取消收购案后,都必须额外付出一大笔的分手费。

对于企业採用税负倒置的方式,欧巴马早在第一任期就订定相关法规,但道高一尺,魔高一丈,企业仍找到相对应的出路,也顺便助长「逃漏税律师」的生意,因此欧巴马政府这次出击是否能成功,还有待时间观察。华顿商学院医疗管理学教授保利(Mark V. Pauly)一语道破其中的问题:「随着资本市场的全球化程度越高,将会越来越棘手,资本、劳动力以及管理者都可以在全球自由流动。目前竟然还有那幺多企业坚守美国本土,这才真的让我感到诧异。」